翻查纳百川首份招股书可发现6686体育，官网，网页版，在线下载

（原标题：【原创】IPO雷达｜对宁德时间组成紧要依赖受护士6686体育，官网，网页版，在线下载，纳百川恢复深交所第二轮问询）

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

6月11日，据深交所官网信息，纳百川新能源股份有限公司（以下简称“纳百川”）发布第二轮审核问询函的恢复，公司对宁德时间组成“紧要依赖”等问题受到护士。

▲深交所网站截图

2023年9月27日，纳百川IPO被深交所受理。2023年10月23日、2024年4月19日，深交所上市委对纳百川发出两轮问询函。2023年12月，纳百川向创业板发起冲刺。同庚12月25日，因纳百川及保荐东说念主更新财务尊府，主动肯求中止刊行上市审核门径，深交所中止其刊行上市审核。当日，深交所线路，纳百川创业板上市肯求处于中止景象。深交所称，刊行东说念主及保荐东说念主更新财务尊府，主动肯求中止刊行上市审核门径，左证关系规矩，深交所中止其刊行上市审核。2024年6月11日，深交所网站显现，纳百川更新了刊行东说念主及保荐机构、申报管帐师对问询函的恢复，并提交了补充法律认识书。

公开尊府显现，纳百川主要从事新能源汽车能源电板热握住、燃油汽车能源系统热握住及储能电板热握住关系居品的研发、出产和销售，主要居品包括电板液冷板、电板集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。公司拟在深交所创业板上市，募资总金额为8.29亿元。

销售高度依赖宁德时间，招股书自陈或对出产方向产生不利影响

呈文期内（指2021年、2022年、2023年，下同），纳百川达成收入快速增长，从5.2亿元高涨至11.36亿元。不外，公司2023年增收不增利，归母净利润同比下落约13%。公司的主买卖务毛利率并吞两年下落，2023年跌破20%。

导致公司增收不增利的一个伏击原因为毛利率下落。呈文期内，纳百川的主买卖务毛利率差别为23.47%、22.36%和19.84%。对此，公司称，2023年度主买卖务毛利率相对较低，除因公司订价策略影响、模具销售占比下落外，电板箱体开动干涉商场实行，但因尚未达成领域效应而导致夙昔毛利率为负，从而拉低了主买卖务概括毛利率。

此外，纳百川的销售高度依赖宁德时间。2023年，公司径直销售及通过电板箱体厂等配件商转折对宁德时间供应居品的买卖收入占比达到48.94%。

在招股书中，纳百川提到，呈文期内，宁德时间一直为公司第一大客户，除向宁德时间径直销售外，公司主要客户中宁德凯利、宁德聚能、浙江敏盛系电板箱体出产企业，其向公司采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间。呈文期内，公司径直销售及通过电板箱体厂等配件商转折对宁德时间供应居品的买卖收入占比差别50.33%、53.73%及48.94%，占比较高，公司对宁德时间组成紧要依赖，该情形主要系现在能源电板产业较为聚合，且宁德时间终年名次全球第一，商场占有率较高所致。连年来，宁德时间主买卖务保捏了致密的发展态势，促进了公司出产销售领域的快速增长。但若畴昔商场行情变化导致宁德时间的采购需求下落，将对公司的出产方向产生不利影响。

匿名“T公司”，或与纳百川2023年龄迹增长乏力存在一定关联度

除宁德时间外，纳百川也在招股书中说起多家汽车品牌，称，“其居品配套供应T公司、蔚来汽车、小鹏汽车、理思汽车、哪吒汽车、零跑汽车、祯祥汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、疾驰、人人等”。

招股书中所称的“T公司”实则为特斯拉。翻查纳百川首份招股书可发现，特斯拉的名字在其中出现过12回，但在本年4月1日的更新版中均被代称为“T公司”。“T公司”疑似为稠密供应商鉴于粉饰公约规矩而在公开场所对特斯拉汲取的匿名。而“T公司”两款车型疑似为宁德时间为特斯拉配套的Model 3与Model Y。更名代指这一进程，可见“T公司”在纳百川业务中应该曾占到不小比例。而公司2023年龄迹增长乏力与“T公司”的居品销售失速应该也存在一定关联度。

此外，纳百川本次肯求上市预测融资金额为8.29亿元，将主要用于纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板出产神态（一期）、纳百川（泰顺）新能源有限公司泰顺出产基地扩产神态、补充流动资金。招股说明书线路，纳百川中枢居品电板液冷板2023年的产能利用率为83.41%，较2022年的102.11%下落较为昭着，公司称，2023年度产能利用率有所下落，主要系安徽滁州出产基地于2023年二季度建成投产部分出产线，关系开辟前期磨合，产能利用率不高。

深交所问询，供应商是否替刊行东说念主代垫承担老本用度？

除过度依赖宁德时间外，纳百川的原材料供应商也较为聚合。呈文期内其对前五大原材料供应商采购金额差别为22289万元、46235.06万元和53866.50万元，占采购额的64.94%、68.09%和76.83%。

在纳百川原材料前五大供应商中，公司向华峰铝业采购聚合度较高，华峰铝业稳居公司第一大供应商的位置。数据显现，2021-2023年，纳百川向华峰铝业采购金额差别约为1.78亿元、3.15亿元、3.38亿元，采购占比差别为51.77%、46.41%、48.17%。

纳百川供应商名单中，马鞍山祥川科技有限公司（以下简称“祥川科技”）较为很是，该公司在2021年7月成就，而在成就夙昔就与纳百川进行了相助，为纳百川提给水室等配套零部件。2022年，祥川科技更是径直踏进成为纳百川第五大供应商，夙昔纳百川向其采购金额约为1323.8万元，采购占比为1.95%。

深交场合第二轮问询函中条款纳百川说明祥川科技是否主要向刊行东说念主销售，祥川科技方向事迹、毛利率是否显耀低于同业业公司、是否微利或赔本，祥川科技是否替刊行东说念主代垫承担老本用度。

对此，在最新的IPO尊府中，纳百川称，祥川科技现在主要向刊行东说念主销售，占比约为90%，正在开拓其他客户。2023年度祥川科技买卖收入约1,100万元，净利润约27.72万元，概括毛利率约为13.76%，毛利率处于合理区间。祥川科技净利润较低，主要系其方向领域较小，握住东说念主员东说念主数和薪酬相对固定，领域效应弱所致。并称，祥川科技成就于2021年，2021年仅在第四季度开展本体方向，业务领域小，不具备代表性。接洽到祥川科技出产的居品比拟于上市公司的居品较为浮浅，时期难度低，且业务领域较小，领域效应较弱，祥川科技的毛利率具备合感性，未出现毛利率显耀低于同业业公司或赔本的情形，不存在替刊行东说念主代垫承担老本用度的情形。

不外，从公开尊府里不错看到，股权关系显现，当然东说念主吴建波、周佳曼差别捏有祥川科技70%、30%的股权，两东说念主系夫妇关系，而吴建波是纳百川前职工，系子公司马鞍山纳百川的时期工程师，讲求燃油车热握住部件业务的居品性量握住关系职责。

然而吴建波、周佳曼夫妇二东说念主也并非祥川科技的首创鼓吹，该公司由宋忠祥、吴立强建设，其中宋忠祥捏股70%，系实控东说念主。不外，2021年9月，宋忠祥、吴立强退出，吴建波、周佳曼配头接办祥川科技。此外，宋忠祥还与纳百川的其他大供应商之间也有“关系”。

公开信息显现，宋忠祥系纳百川主要供应商武汉英信达科技有限公司（以下简称“英信达科技”）关联公司马鞍山瑞聚祥科技有限公司的现任监事。2022年、2023年，英信达科技过头关联公司差别是纳百川的第四大、第五大供应商。

公司家眷颜色浓厚，曾与处事司理东说念主对薄公堂

2007年，张丽琴、陈荣波、张传建共同出资建设了纳百川的前身泰顺纳百川汽车配件有限公司（后更名为“纳百川控股有限公司”）。收尾现在，纳百川的总股本为8375.22万股，该公司实控东说念主陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余径直捏有和转折规矩4654.30万股，占公司刊行前的股权比例为55.58%。其中，陈荣贤和张丽琴系夫妇关系，陈超鹏余系陈荣贤与张丽琴之子，陈荣波与陈荣贤系昆玉关系，张传建系陈荣贤夫人之昆玉。

2016年从外部引进了首位处事司理东说念主义勇，让其讲求武汉纳百川运营握住和纳百川新能源业务销售握住职责，张勇也在2019年获取了220.50万元的股权奖励。但在后期，张勇因职责安排及岗亭颐养等事项与纳百川产生不对，并拿告状讼。上述纠纷也被监管部门要点问询。

招股书显现，2023年7月28日，张勇向马鞍山雨山区办事东说念主事争议仲裁委员会肯求办事仲裁，条款纳百川支付拔除办事合同的补偿金37.54万元，以及支付工资11.61万元，并向其开具下野领略。随后，张勇在仲裁请求被驳回后向法院拿告状讼。后期，两边在协商后，张勇陈旧告状。

除诉讼纠纷外，张勇在前期还曾未积极配合纳百川上市职责，未出席并未托付他东说念主出席审议公司刊行上市关联议案的鼓吹大会等。不外，跟着张勇与纳百川之间纠纷的措置，其于2024年2月出具了对于鼓吹大会事项的说明函，并签署了与纳百川上市关系的各项声明得意文献。

对于控股鼓吹、本体规矩东说念主不当握住的风险，纳百川在招股书中指出，不可摈斥本体规矩东说念主可能利用其规矩地位，通过时骗表决权对公司发展战术、出产方向有缱绻、东说念主事安排、关联交游和利润分派等紧要事宜实施不当影响，从而影响公司有缱绻的科学性和合感性，存在毁伤公司及公司中小鼓吹利益的风险。

审读：孙世建 6686体育，官网，网页版，在线下载